文章来源：华尔街新闻
标普500指数跌破关键支撑位6,725点，纳指和纳指跌破50日移动均线。比特币跌破92000美元，形成“死亡交叉”。金价也跌破4000美元关口。抛售背后，一方面是市场对美联储降息预期减弱，持续高利率环境打压风险资产估值。另一方面，对人工智能热潮可持续性的怀疑越来越强烈，担忧正从股票市场传导到信贷市场。
当地时间11月17日星期一，美国金融市场遭遇一波激烈抛售。几乎所有资产类别都得到了拯救，从飞速发展的科技股到加密货币，甚至黄金。在人们对人工智能繁荣和经济前景的可持续性日益担忧的情况下，投资者抛售风险资产，主要股指跌破关键技术指标报告水平和市场避险情绪飙升。
根据最新市场走势，标普500指数和纳斯达克综合指数均在138个交易日内首次跌破50日移动均线，打破今年5月以来最长连涨纪录。道琼斯工业平均指数周一收盘下跌 1.2%，即 557 点，创下 4 月份以来最差的三日表现。纳斯达克指数下跌 0.8%，标准普尔 500 指数下跌 0.9%。
下跌不仅限于股市。被一些分析师视为投机资产的黄金期货跌至每金衡盎司 4,068.30 美元。现货黄金价格跌至4000美元附近。
加密货币市场也受到重创：比特币价格跌破9.2万美元，年涨幅由正转负。市场恐慌已推动 CBOE 波动率指数 (VIX) 升至 4 月份以来的最高水平，凸显投资者日益增长的担忧。
这场市场动荡的背后是集面对重大事件，投资者的紧张情绪尤为突出。本周，英伟达计划发布财务报告，其结果被视为人工智能芯片需求的指标。由于政府关闭而推迟发布的 9 月份就业统计数据也将公布。与此同时，市场对科技巨头依赖大规模债券发行来支持资本支出持谨慎态度。美联储利率政策方向的持续不确定性构成了当前市场“全面崩盘”的宏观背景。
美股跌破关键技术水平，人工智能热潮降温
周一的下跌对于美股来说是一个重要的技术信号。
几乎所有主要股指均跌破关键技术支撑位，其中标准普尔 500 指数、道琼斯指数和纳斯达克指数均低于 50 日移动均线，RTY 低于 100 日移动均线。技术分析师经常将跌破这样的主要移动平均线视为市场短期趋势的迹象。m 趋势可能正在逆转。
科技股受到此次抛售的打击最为严重。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司宣布增持谷歌母公司Alphabet的股份，导致该公司股价上涨3.1%，但这并没有提振整个行业的士气。伯克希尔减持苹果股份后，苹果股价下跌1.8%。此外，包括英伟达、Meta 和亚马逊在内的大多数“七大科技巨头”股价均下跌，AMD 和戴尔科技等人工智能服务器供应商以及甲骨文和 CoreWeave 等人工智能服务器供应商的股价也下跌。
数据显示，追踪大型科技股的指数跌至近一个月来最低收盘价。
“畅销股”指数也回到两个月来的最低水平，显示市场对早期热门股的信心正在减弱。
标普500指数跌破6725点关键点，市场面临10%回调风险。
标准普尔 500 指数不仅跌破了备受关注的 50 日移动平均线平均，但下跌 6,725 点。分析师担心，此次下跌可能会导致至少 10% 的全面调整。
高盛集团的Lee Coppersmith此前曾表示，跌破6,725点可能会导致被称为CTA（商品交易顾问）的趋势跟踪量化基金从买家转向卖家。
22V Research 技术分析总监约翰·罗克 (John Roque) 表示，纳斯达克综合指数正在发出“丑陋”的信号。他表示，更多指数成分股触及52周低点，而不是52周高点，这是市场疲软的迹象，也表明进一步反弹的可能性不大。 Roque预计纳斯达克指数将继续下跌，跌幅可能扩大至8%。
不断恶化的市场广度加剧了分析师的担忧。 Janney Montgomery Scott 的技术策略师 Dan Wantrowski 表示：“市场广度非常糟糕，股市处于弱势地位。”预计标准普尔 500 指数可能在 12 月底回调 5% 至 10% 之间。信贷市场敲响警钟并阻止亚马逊债券发行
股市下跌反映出信贷市场日益紧张。数据显示，投资级和高收益公司债券的信用利差正在快速扩大，甚至超过了VIX指数。这表明投资者越来越担心企业违约风险。
亚马逊周一发行的 150 亿美元债券已成为市场信用健康状况的试金石。尽管据报道认购量很大，但该债券最终的定价仍高于现有债券，这表明投资者要求更高的风险溢价。这一现象是由市场对我们从科技巨头大规模借贷来帮助建设人工智能基础设施的审查所推动的。
“（人工智能领域）总会有赢家，但很明显，有些公司将无法在这个新世界中竞争，”量化投资全球联席主管奥斯曼·阿里（Osman Ali）表示。高盛资产管理公司的投资策略。
对人工智能相关公司信任的担忧正在蔓延。 Oracle 和云服务提供商 CoreWeave 等“超大规模企业”的信用违约掉期 (CD) 利差继续扩大。
其中，CoreWeave 价差飙升，而 Oracle 价差趋势则被市场视为“不祥之兆”。
比特币形成“死亡交叉”，黄金失去避险光芒
除了传统风险资产之外，所支持的必须提供保障的资产也不受影响。
比特币价格周一暴跌，跌破92000美元关口，不仅抹去了2025年的全部涨幅，而且其50日均线也跌破200日均线，形成技术上的“死亡十字”形态。值得注意的是，4月份比特币死亡交叉期间，也曾创下新低。
加密货币交易平台Coinbase的股价也下跌7.1%。一些市场分析师指出，比特币周一首次下跌早盘可能是拉低大盘股市的领先指标。
与此同时，黄金失去了避风港的感觉。据《华尔街日报》报道，一些分析师认为，黄金近期的交易模式看起来更像是一种投机股票，而不是传统的避险资产。周一现货金价跌至近4000美元。白银价格也大幅下跌，跌破50美元关键水平。
在所有资产类型普遍下跌的背景下，美元指数是为数不多的赢家之一，并出现强劲反弹。
宏观迷雾浓重，投资者等待重要指引
当前市场悲观情绪的根源在于宏观经济和货币政策的高度不确定性。另一方面，美联储的政策方向仍不明朗。交易员减少了 12 月份降息的押注。美联储副主席菲利普·杰斐逊周一表示，在降息方面“我们必须慢慢来”，但他的言论没有给市场带来明确的方向。
与此同时，投资者面临着数据和复杂的经济学。美国商务部的数据显示，8 月份非住宅建筑支出环比下降，但数据中心建设是为数不多的亮点之一。其他数据显示，好于预期的纽约制造业指数和整体建筑支出的意外增长，削弱了市场对美联储降息的预期。
此外，人们还对私人信贷市场表示担忧。资产管理公司 Blue Owl 的非交易基金限制投资者赎回后，其股价大幅下跌。
著名投资家杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）身价1.7万亿日元。他警告称，价值数十亿美元的私人信贷市场正在创造“垃圾贷款”，并将其与2008年金融危机前的次级贷款进行比较，并表示：“接下来，金融市场最大的危机是私人信贷。”这些这些因素正在提高投资者的警惕性，因为他们正在等待英伟达的财务业绩和重要的就业数据。
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