美联储降息几乎已成定局，本次会议更多的是一场“政治压力测试”。

十大黄金事实
本周的美联储政策会议预计将是多年来最具争议性的一次。相反，这更多的是对金融市场的压力测试，看看2026年美国货币政策辩论将走向哪个方向。
在会议之前，市场几乎可以肯定美联储将降息，尽管联邦公开市场委员会（FOMC）多年来分歧最大。
会议召开前的几周对投资者来说是艰难的，因为美国政府创纪录的 43 天关闭、美联储官员发出的混杂信号以及特朗普政府持续施压降息，几乎没有什么数据可供分析。
过去三周，市场对美联储将基准隔夜利率下调25个基点至3.50-3.75%区间的预期从30%上升至87%，很大程度上得益于纽约联储主席威廉姆斯近期对“保险降息”的支持。
投资银行，包括摩根士丹利、摩根大通和美国银行在 12 月 9 日至 10 日的会议上修改了降息预期。
但分析师预计，FOMC 投票委员会 12 名成员中，最多有 5 名成员会持反对意见，这进一步支持了市场关于美联储变得越来越政治化的观点。
自2019年以来，政策委员会在一次会议上从未有过超过三票否决票的情况，自1990年以来这种情况只发生过九次。分析师现在预计这种碎片化现象将继续下去。
苏格兰长期投资经理 Baill.ie Gifford 固定收益全球主管萨莉·格雷格 (Sally Greig) 表示：“我们的分歧越多，分歧越公开，美联储就越希望政治化。”
特朗普任命的美联储董事会七名成员全部都是温和派。经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）是明年接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的热门人选，他呼吁降低利率。另一只刚刚完成任务的老虎9月份董事会出现空缺，经济顾问史蒂芬·米兰(Stephen Millan)正在推动进一步降息。
但包括堪萨斯城联储主席施密特、圣路易斯联储主席穆萨勒姆和美联储副主席托马斯·杰斐逊在内的其他联邦公开市场委员会成员也公开表示支持维持利率不变。
威廉姆斯普遍被视为较为中立的官员，但自鲍威尔10月份表示12月降息“遥不可及”以来的几周内，威廉姆斯对12月降息采取了公开的鸽派立场，让更多投资者对政治压力感到紧张。
关注鲍威尔的继任者
渣打银行(NK)分析师史蒂夫·英格兰德和约翰·戴维斯本周写道，即使美联储暗示本周将降息并在明年1月保持利率不变，“鉴于其10月会议和纪要中宣布的‘鹰派’信号出现180度大转变，市场可能不会接受这一暗示。”
交易员指出波动性上升反映出短期利率期权的价格和长期收益率曲线的收紧都是此类担忧的迹象。
伦敦一位债券交易员表示：“市场现在更加敏感，人们需要决定听谁的。”
不过，根据利率期货数据，目前市场预计美联储明年底前只会降息约75个基点。
摩根大通跨资产策略主管法比奥·巴西表示，投资者不应只关注12月的会议。 “目前由主席杰罗姆·鲍威尔领导的美联储并不倾向于采取非常激进的行动。他们正在实施‘保险’降息。”
但特朗普总统似乎决心在明年晚些时候的美国中期选举之前降低借贷成本。这位共和党主席多次对鲍威尔对美联储的领导表示不满，并表示支持立即降息将是他的条件之一。根据 Politico 周二发表的采访，选举为央行行长。
美联储在 9 月和 10 月会议上宣布降息。
特朗普总统试图解雇由前总统乔·拜登任命的美联储主席丽莎·库克，以及美联储任命地区联储主席的方式。财政部长贝森特最近关于可能发生的变化的评论引发了人们对美联储政治化的担忧。
然而，目前尚不清楚这种政治压力将在多大程度上影响美联储。
总部位于伦敦的马尔堡投资集团(Marlborough Investment Group)固定收益基金经理詹姆斯·阿西(James Athey)表示：“我理解人们为什么在谈论这个问题，但鉴于我们迄今为止所了解的情况，我认为现在对市场定价是不合理的。” “我认为这不仅仅是一种风险，也是理所当然的事情。”
Janus Henderson Investors 投资级信贷主管 Tim Winston表示，一些客户在分配增量资金和减少在美国的投资时正在重新考虑他们的选择。 “这表明人们认识到美国历史上所代表的信誉面临着更大的风险。不断变化的政治气候及其对美联储的影响无疑是考虑因素之一。”
新浪财经公众号
我们每天24小时播放最新的财经新闻和视频。更多粉丝福利，请扫描二维码关注我们（新浪财经）