近期，海外掀起关于人工智能泡沫的讨论，美股、港股、A股等科技板块受到一定影响。与A股市场一样，11月份主要股指涨跌互现，科技成长板块内轮加速，价值型相对占据主导地位。从美股表现来看，AI板块一直波动较大，但领导地位却截然不同，这更多的是AI的结构性变化，而不是趋势的结束。展望2026年，A股市场走势如何？哪些投资方向值得关注？我们来看看长城久嘉基金经理杨国梁的解读。
于国梁表示，美联储12月降息存在不确定性，国外关于人工智能泡沫的争论正在加剧。此前推动市场上涨的这两个因素已略有减弱。市场预计将继续震荡波动，但考虑到政策资金的支持，指数风险可能不会很大。在这种波动格局下，预计大盘仍将呈现行业成交量和交易特征，随着年底的临近，风险偏好可能会进一步下降。
于国梁认为，直至明年二会，“十五五”规划等国内政策仍将是市场关注的焦点，需关注中央经济工委新领导班子是否产生。此外，他认为商业航空航天领域仍有许多催化剂可以遵循，这已成为近期相对可持续的方向。预计该行业的增长速度将快于除夕夜市场。
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